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聯準會降息2碼出乎意料激進 經濟隱憂美股下跌
2024-09-19
國聯邦準備理事會（Fed）在當地時間週三（18日）結束的利率決策會議中，決定把基準利率調降2碼（0.5個百分點），以出乎意料的激進速度開啟降息循環。本次的大幅度降息反映聯準會對美國經濟的隱憂，道瓊工業指數原本的375點漲幅全部回吐，收盤下挫103點。
在最新的利率與經濟局勢預測中，聯準會加快了降息可能的速度，並認為美國失業率可能比先前預期更高。這使得市場反應變得反反覆覆：美國股市在降息宣布的一瞬間上漲，接著又轉而下挫。
道瓊工業指數週三收盤下跌103點或0.25%，跌至4萬1503點。標準普爾500指數下挫0.29%，以5618點作收。主要代表科技股的那斯達克綜合指數下跌0.31%，台積電在美國上市的ADR股價微跌0.042%。
降息更快、今年至少再降0.5個百分點
這次降息是聯準會四年來的首次降息，顯示聯準會已更加關注就業市場，對通膨已更為放心。本次的降息把美國主要利率從20年來高點的5.25%至5.5%，降到4.75%至5%區間。先前的高利率已保持了14個月之久，旨在遏制40年來美國最嚴重的通膨。目前，通膨已從2022年中期的9.1%高峰，降至三年來的最低點2.5%，接近聯準會的2%目標。
聯準會決策官員表示，他們預計在今年11月和12月的最後兩次會議，各將再降息1碼，總計下調0.5個百分點。此外，他們預計2025年還會有4次降息，2026年則有2次。這意味著聯準會目前預估的降息終點可能落在2.75%至3%區間。
高物價與美國大選
本次的聯準會聲明比以往更接近宣告戰勝通膨，其中寫說：「我們對通膨正穩步朝2%方向移動已更有信心。」隨後，聯準會主席鮑爾在記者會上說：「我們知道，現在已經到了根據通膨進展重新調整（利率）政策，使其更加符合局勢的時間點。」
儘管聯準會現在認為通膨已大致遭到馴服，許多美國人對於食品、汽油、房租和其他民生必需品的高價仍感到不滿。前總統川普指責拜登總統與賀錦麗副總統的民主黨政府引爆了通膨上升，這是他攻擊民主黨候選人賀錦麗最主要的經濟痛點。
下次的聯準會利率決策將於11月6日到7日舉行，即總統大選投票日之後。此次在逼近選舉投票日僅7週降息，可能引發川普攻擊。川普認為此時降息等同政治干預，幫助現任副總統賀錦麗勝選。然而，據Politico報導，接受採訪的一些主要共和黨籍參議員支持本週聯準會降息。
降息會隨時間發揮作用，拉動房貸、信用卡和車貸各種利率下跌，讓美國人更有空間借錢，支撐更多的消費與經濟增長。但這需要時間，在距離選舉投票日僅7週的狀況下，這會發揮多少效果令人懷疑。
通膨更快降溫，失業卻也更高
在最新的預測中，聯準會現在預計的通膨下降速度，比三個月前的預估更快，但失業率也更高。他們預計其關注的通膨指標將在年底前降至2.3%，低於目前的2.5%，並在2025年底降到2.1%。而聯準會現在預計今年失業率將進一步上升，從目前的4.2%升至4.4%，並將在2025年底保持在4.4%。這高於他們三個月前預計今年年底失業率4%、2025年失業率4.2%的預測。
不過，自2005年以來，聯準會這次的決策首次遭到一位理事反對。聯準會理事鮑曼（Michelle Bowman）過去曾表示擔心通膨尚未完全消除，她更希望看到0.25個百分點降息幅度。
失業上升，但就業市場還算強勁
在經歷了多年的強勁增長後，美國就業狀況已經趨緩，雇主降低招聘，失業率自2023年4月的50年低點上升了近1個百分點，達到4.2%。雖然這個失業率還算低，但每當失業率上升到這個程度，往往會繼續攀升。不過，聯準會官員和許多經濟學家也強調，本次失業率的上升主要反映的是找工作的人增多，特別是新移民和應屆大學畢業生，而不是裁員導致失業增加。
鮑爾在記者會上也強調說：「勞動市場實際上狀況良好，我們今天的政策行動是為了保持這個局面。」
接下來，對聯準會來說，問題在於它希望多快把基準利率降所謂的「中性」水準，亦即不刺激也不抑制經濟。這個中性水準在哪尚不清楚，不過，許多分析師認為是在3%到3.5%之間。
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